中國殲擊搖籃,研發出全譜系戰鬥機,產品應用於C919、空客、波音等
中航沈飛是一家被稱爲中國殲擊機搖籃的軍工企業,公司先後研製生產了從一代機到五代機的全譜系戰鬥機,生產的零部件廣泛應用於C919、空客、波音、龐巴迪飛機的轉包生產。
下面我們先來分析一下,中航沈飛的經營情況以及他的經營成果。
雖然在今年上半年我國的經濟環境並不是十分理想,並且多數企業的淨利潤都出現了下降,但是軍工板塊卻獨樹一幟,而中航沈飛在報告期內的經營情況也非常良好。
通過使用杜邦理論分析翻譯官發現,在2023年第二季度,這家企業殲擊機的銷售速度加快了,同時飛機的利潤空間也擴大了。
2022年第二季度,中航沈飛殲擊機的原材料從進入到庫房到產成品離開庫房的時間爲78天,而現在的銷售週期卻達到了96天,存貨週轉天數提高了23%。
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而通過分析這家企業的資產負債表後翻譯官發現,在報告期內中航沈飛的存貨大幅提高了49%。所以如果這家公司的存貨沒有增長的話,中航沈飛產品的銷售速度應該加快了20%左右。
上面看過了這家企業產品的銷售速度,下面我們再來分析一下中航沈飛產品的利潤空間。
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2022年第二季度,這家公司銷售100元的殲擊機只能賺回9.73元的毛利潤,銷售毛利率爲9.73%。
而到了2023年第二季度,中航沈飛同樣銷售100元的殲擊機卻能賺回10.43元的毛利潤,銷售毛利率達到了10.43%,同比增長了7%。
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這家企業目前的銷售毛利率,也就是殲擊機的利潤空間在A股國防軍工概念板塊397家上市公司中排名第362位。這個名次比較低,說明其產品的利潤空間相對來說並不是很大。
因爲中航沈飛在報告期內的經營活動表現十分良好,這使得公司的淨利潤也出現了增長。
2022年第二季度,中航沈飛的淨利潤只有11.19億元,到了2023年第2季度,這家企業的淨利潤就達到了14.93億元,同比增長了33%。
而中航沈飛目前的淨利潤,在A股國防軍工概念板塊397家上市公司中排名第4位。這個名次非常高,說明其規模相對來說很大。
下面我們再來分析一下中航沈飛的現金流,並對這家企業的經營成果進行評價。
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2023年第二季度,中航沈飛的淨利潤雖然有14.93億元,但是同期這家公司因銷售殲擊機而實際收到的現金淨額卻爲-94.74億元,同比下降了26%。
通過分析中航沈飛的現金流量表後翻譯官發現,這家企業每年的集中回款時間爲12月份,並且在報告期內管理層採購的金額還出現了大幅度增長,所以經營活動產生的現金淨額爲負數不算壞事。
但是經營活動產生的現金淨額同比出現了下降,則說明和去年同期相比中航沈飛的現金流能力出現了減弱的跡象,其賬戶裡的錢也變少了,而這對公司的生產經營是十分不利的。
通過上述分析我們瞭解到,在2023年第二季度,中航沈飛的經營情況十分良好,並且公司的淨利潤也增長了,但是其現金流卻出現了減弱的跡象。
目前這家企業有一個隱藏項目正在建設中,而這個項目在今年上半年的投資總額就達到了13億人民幣。
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因爲軍工企業的財報中有些文字和數字是不能公佈的,所以隱藏項目是什麼翻譯官也無法得知。
但是如果這個項目能投產的話,翻譯官推測這家公司的產能將放大1倍左右,而產能的放大也是這家軍工企業未來淨利潤持續增長的有利保障。
如果把上市公司的基本面從高至低分爲A、B、C、D、E五個等級的話呢,翻譯官個人認爲中航沈飛能維持C級的水平。
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請注意:基本面良好的公司,股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票,公司的基本面一定非常出色。
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而本文既沒有推薦中航沈飛這隻股票,也沒有說中航沈飛公司有多麼的好,而是精煉翻譯該企業的財報。